Ebury analiza los datos de comercio exterior del primer trimestre de 2026, que revelan un aumento de las exportaciones a la eurozona del 2,7%. Este cambio reduce parte de la exposición al riesgo de divisa, aunque las operaciones fuera del euro siguen siendo mayoritarias. La fintech global Ebury , especializada en pagos internacionales e intercambio de divisas, destaca en su último análisis la creciente concentración del comercio exterior español dentro de la eurozona durante el primer trimestre de 2026. Este movimiento, en un entorno de alta volatilidad monetaria e incertidumbre geopolítica, podría haber contribuido a mitigar parcialmente la exposición de las empresas españolas al riesgo de tipo de cambio. Según los datos del informe COMEX de la Secretaría de Estado de Comercio , las exportaciones españolas alcanzaron los 96.506 millones de euros entre enero y marzo de 2026, lo que representa un incremento interanual del 0,7%. En contrapartida, las importaciones descendieron un 2,5%, hasta los 108.183 millones de euros. Como resultado, el déficit comercial se redujo significativamente hasta los 11.677 millones de euros, frente a los más de 15.000 millones registrados en el mismo periodo de 2025. La eurozona se consolida como pilar del sector exterior español La principal fortaleza del sector exterior español en el arranque del año se situó nuevamente en la eurozona. Las exportaciones dirigidas a países del euro crecieron un 2,7% interanual , hasta alcanzar los 52.887 millones de euros, concentrando el 54,8% del total de las ventas españolas al exterior. De forma paralela, las importaciones procedentes de la zona euro avanzaron un 2,3%, hasta los 46.115 millones de euros, equivalentes al 42,6% del total importado por España . En su conjunto, el comercio con la Unión Europea mostró un comportamiento igualmente positivo. Las exportaciones a la UE crecieron un 2,2%, superando los 60.758 millones de euros, mientras que las importaciones aumentaron un 2,3%, hasta los 54.260 millones. La Unión Europea absorbió el 63% de las exportaciones españolas y originó el 50,2% de las importaciones. Desde una perspectiva financiera, este desplazamiento del comercio hacia mercados denominados en euros reduce teóricamente la exposición empresarial al riesgo cambiario, al disminuir la necesidad de operar con otras divisas. Retroceso en los mercados extracomunitarios y la persistencia del riesgo En contraste con el dinamismo europeo, el comercio con áreas fuera de la Unión Europea y de la zona euro mostró una evolución más débil. Las exportaciones españolas extracomunitarias descendieron un 1,8% interanual en el primer trimestre, situándose en torno a los 35.700 millones de euros. Por su parte, las importaciones extracomunitarias retrocedieron un 7%, hasta aproximadamente 53.900 millones de euros, aunque todavía representan cerca de la mitad de todas las compras españolas al exterior (49,8%). Los analistas de Ebury subrayan que, a pesar de este reequilibrio, la exposición internacional de las empresas españolas continúa siendo estructuralmente elevada. Cerca del 45% de las exportaciones se realizan fuera de la zona euro y un 57,4% de las importaciones proceden de países no pertenecientes al área monetaria, manteniendo una elevada dependencia de divisas como el dólar estadounidense , la libra esterlina , el yuan chino o el peso mexicano . Balanza Comercial de España - Primer Trimestre 2026 Concepto Valor (millones de [icono]) Variación Interanual Peso sobre el Total Exportaciones Totales 96.506 +0,7% 100% Importaciones Totales 108.183 -2,5% 100% Exportaciones a la Eurozona 52.887 +2,7% 54,8% Importaciones de la Eurozona 46.115 +2,3% 42,6% Exportaciones Extracomunitarias 35.700 -1,8% 37% Importaciones Extracomunitarias 53.900 -7,0% 49,8% Análisis de los principales mercados fuera del euro Entre los principales corredores comerciales no denominados en euros, el Reino Unido se consolidó como uno de los mercados más dinámicos. Las exportaciones españolas al mercado británico crecieron un 6,5%, hasta los 6.716 millones de euros. Por otro lado, Estados Unidos mostró una evolución más débil, con descensos en las exportaciones (-6,4%) en un contexto condicionado por el proteccionismo comercial de la administración Trump y la volatilidad del dólar. China reforzó su posición como principal proveedor asiático de España , con un crecimiento de las importaciones del 3,5% hasta los 12.520 millones de euros, consolidando el peso del yuan. México , aunque sigue siendo un mercado relevante, registró descensos tanto en exportaciones (-4,1%) como en importaciones (-25,7%). La volatilidad de las divisas, un factor clave La evolución del comercio también estuvo marcada por el comportamiento de las divisas. Durante los primeros meses de 2026, el cruce euro-dólar experimentó una intensa volatilidad, con un rango que osciló entre 1,14 y 1,20, influido por las expectativas sobre la Reserva Federal y tensiones geopolíticas como la crisis en torno a Groenlandia . Frente a la libra esterlina, el euro se mantuvo más estable, mientras que el yuan chino mostró una mayor apreciación frente a la moneda única. La importancia de una gestión proactiva del riesgo de tipo de cambio Los analistas de Ebury advierten de que, a pesar del repunte del comercio intraeuropeo, «la exposición al riesgo divisa continúa siendo muy elevada para buena parte del tejido empresarial español». Ante este escenario, recomiendan reforzar la planificación financiera internacional y adoptar herramientas de cobertura que permitan minimizar el impacto de las fluctuaciones monetarias sobre la rentabilidad, especialmente en operaciones vinculadas al dólar, la libra o el yuan. Claves y preguntas frecuentes sobre el comercio exterior español en 2026 ¿Cómo afecta a mi empresa la concentración del comercio en la eurozona? Para las empresas que operan principalmente con la UE , se reduce el riesgo directo por tipo de cambio, simplificando la gestión de tesorería. Sin embargo, puede implicar una mayor competencia en estos mercados. Para las empresas con cadenas de suministro o clientes fuera del euro, la necesidad de gestionar el riesgo divisa sigue siendo crítica. ¿Qué consecuencias tiene la debilidad del comercio con EE.UU. y el auge de China? La caída del comercio con Estados Unidos sugiere la necesidad de diversificar los mercados de exportación para no depender de un socio afectado por políticas proteccionistas. El fortalecimiento de China como proveedor principal exige una gestión estratégica de la dependencia de las importaciones asiáticas y una mayor atención a la evolución del yuan. ¿Qué deben saber los exportadores e importadores ante la volatilidad de las divisas? Es fundamental que los directivos comprendan que la volatilidad no es un evento puntual, sino una constante estructural. Deben incorporar a su estrategia financiera herramientas de cobertura de divisas, como los seguros de tipo de cambio o los contratos a plazo ( forwards ), para proteger sus márgenes comerciales y asegurar la rentabilidad de sus operaciones internacionales.